高质量的中间

战略强调

该策略采用风险控制的方法,通过证券选择和收益曲线管理来增加价值.  BETVlCTOR伟德网址青睐传统的低波动率抵押贷款和资产支持证券,因为相对于国债和机构债券而言,它们的历史收益率有相当大的溢价.  信用质量仅限于“A”或更高.


关键统计数据

资产类: 美国固定收益
开始日期: 1992年1月1日
平均信贷质量: AAA
Non-AAA暴露 4.3%
到期收益率: 1.0%
修改时间(年): 3.7
平均期限(年): 3.9
目标:持续时间 +5%  |  -20%

相关股票

部门重点

证券化债券

体重不足的信用

超高信用品质

96%

“AAA” & 政府


性能分析

投资业绩(%)

截至2021年9月30日

  季度 1 Yr 3 Yr 5 Yr 10 Yr 自《伟德BETVlCTOR体育官网》
优质中级产品(毛额) -0.10 -0.62 4.13 2.43 2.27 4.83
高品质中间体(净) -0.19 -0.97 3.77 2.07 1.91 4.46
彭博社总部Int. 综合指数  0.03 -0.70 4.17 2.27 2.32 4.84

超过一年的时期按年计算. 奠基日期是92年1月1日.

GIPS披露


强调证券化部门

部门分配(%)

截至2021年9月30日

现金分配包括在美国.S. 财政部. 基于综合投资组合加权平均的百分比.


投资组合的相关性

到S的相关性&P 500

截至2021年9月30日

  总部中间复合 广阔的市场 全球 信贷 新兴市场 高收益
3年 -0.55 -0.12 0.36 0.66 0.84 0.97
5年 -0.42 -0.05 0.22 0.61 0.80 0.96
7年 -0.41 -0.07 0.16 0.54 0.73 0.87
10年 -0.36 -0.09 0.13 0.46 0.63 0.83
15年 -0.49 -0.22 0.11 0.36 0.66 0.79
20年 -0.48 -0.26 0.03 0.26 0.60 0.77
自《伟德BETVlCTOR体育官网》 -0.30 -0.18 0.00 0.19 0.53 0.69

相关性描述了两组收益之间关系的强度和方向.  从+1到-1, 正相关表明,相对回报倾向于同向移动, 负相关表明,相对回报倾向于向相反的方向移动.  Asset classes represented by: 广阔的市场 – Bloomberg 综合指数 (US investment grade fixed rate debt); 全球 – Bloomberg 全球 综合指数 (global investment grade fixed income markets); 信贷 – Bloomberg 信贷 Index (publicly-issued US corporate 和 specified foreign debentures); 新兴市场 – Bloomberg (USD denominated debt from sovereign, quasi-sovereign 和 corporate EM issuers); 高收益 – Bloomberg US 高收益 Index (fixed rate, 非投资级债券).


强调最高质量问题

信贷质量*

截至2021年9月30日


图像

投资背景

  • 管理高质量债券25年以上
  • 3.29亿美元的中级战略资产 
  • 关注证券化债务工具
  • 根据投资需求量身定制的投资组合

项目组合管理

特许金融分析师吉姆•沃麦克

特许金融分析师吉姆•沃麦克

投资组合经理

看到生物
布拉德·布依CFA

布拉德·布依CFA

投资组合经理

看到生物
凯尔约翰,CFA

凯尔约翰,CFA

投资组合经理

看到生物

策略文件

简报

高质量的中间

2021年9月30日
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固定收益市场回顾

2021年9月30日
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*来源:eVestment.  由于四舍五入关系,百分比总和可能不为100.  现金分配包括在政府的权重内, 哪些债券包括政府债券和抵押贷款证券.  基于综合投资组合加权平均的百分比. 

由BETVlCTOR伟德网址计算的季度末平均信用质量.  该战略的总体平均投资组合信用质量不是由独立的信用机构指定的.  而, 投资顾问根据市场价值计算策略投资(包括政府货币市场基金持有的现金)的平均信贷质素.  如果投资组合中的个别证券由独立的信用机构进行不同的评级, 较高的评级用于计算平均投资组合信用质量.  未评级证券包括基于内部分配的评级. 平均信用质量可能会随时间而改变.

评级依据是穆迪(Moody 's)&P或惠誉,如适用. 信用评级主要基于评级机构在评级时的投资分析,而对任何特定证券的评级并不一定反映发行人当前的财务状况. 评级机构对某一证券的评级并不一定反映其对某一证券市场价值波动率或该证券投资流动性的评估.  如果评级机构对证券的评级不同,则应用较高的评级.  标准普尔或惠誉的BBB或更高评级(穆迪的Baa或更高评级)被认为是投资级质量.

重要的附加信息和披露. 此信息仅供机构投资者使用,可能不适用于所有投资者. 此信息仅供说明之用,不应被视为投资建议或购买或出售任何特定证券或投资于特定策略的建议. 这些材料是基于BETVlCTOR伟德网址公司认为可靠的信息, 然而,没有提供保证,BETVlCTOR伟德网址也没有寻求独立核实来自公众和第三方来源的信息. Composite characteristics are based on a weighted average of composite portfolios; actual security holdings 和 allocations may vary for each client based on client guidelines.  不能保证特定客户的帐户将匹配显示的结果.  

优质中间组合包括所有完全自由支配的独立帐户,以及投资于债务评级为a或以上的固定收益证券的平衡帐户中的固定加固定现金部分. 投资组合是指投资于有中间期限的债务证券(i.e.,平均有效期限为1至10年).  投资组合可投资于美国政府发行或担保的债券.S. 政府, 其机构或工具, 抵押贷款支持证券和资产支持证券, 以及较小程度的公司证券.  由于该战略的资本保存重点, 持续时间受到非对称约束, 通常范围是正5%到负20%, 的基准. 截至2021年9月30日,综合资产为3.29亿美元.

该策略的基准是彭博优质中间综合指数(Bloomberg 高质量的中间 综合指数), 一种代表美国证券的市值加权指数.S. 国内的,应税的和美元计价的.  该指数涵盖了美国.S. 穆迪投资者服务公司对投资级固定利率债券市场的评级为A3或以上, 包含政府和公司证券的指数成分, 抵押贷款传递证券和资产支持证券.  债券的期限从一年到(不包括)十年. 偏离基准的策略可能包括但不限于主动管理等因素, 排除/纳入指数中持有/未持有的证券, 过度或减持特定行业或证券, 和/或客户端约束.  该指数不受管理,不产生管理费, 交易费用或与管理帐户有关的其他费用.  不可能直接投资指数.

业绩反映了所有收入和资本收益的再投资. 综合回报和市场价值报告在美国.S. 美元. 费用总额的回报是在管理费和保管费之前提交的,但在所有交易费用之后.  计算净费用回报的方法是,通过向只持有固定收益资产的客户收取最高的管理费用,减少每月费用总回报.  这个费用是0.每年35%.  拥有代表不同资产类别的多个投资组合的客户,可能会在关系级别上收取总费用.  这些费用可能超过0.每年35%. 其他费用会减少客户的回报. 客户实际收取的管理费可能有所不同.  所有投资类型的咨询费用在BETVlCTOR伟德网址公司广告的第二部分中说明, 哪一种可以根据要求提供.

投资是有风险的,不能保证伟德BETVlCTOR体育官网会盈利或者避免损失. 过去的表现不能预测未来的结果.

BETVlCTOR伟德网址公司是摩根士丹利投资管理公司的一部分, 摩根士丹利的资产管理部门.